14.11.2025

Спрос на ювелирную промышленность упал на всех мировых рынках год к году на фоне роста цен на золото в третьем квартале. По данным World Gold Council (WGC), наиболее стабильная динамика сохранилась в России. 

Уступили место инвесторам 

Совокупный спрос на золото по итогам третьего квартала вырос на 5% — до 1 257,9 тонны (без учета внебиржевого рынка). Ко второму кварталу динамика прибавила 16%. 

Однако структура спроса изменилась: 

Потребление ювелирной отрасли выросло квартально на 18%, но упало на 25% год к году, до 419,2 тонны. Доля сектора в общем объеме снизилась с 45,8 до 33,3%. Это коснулось всех мировых рынков, включая Индию и Китай. Инвестиционный спрос вырос на 47% за квартал и на 12,5% к прошлому году, до 537,2 тонны. 58,7% сделок пришлось на слитки и монеты. Активы биржевых фондов (ETF) увеличились на 220 тонн против 170,5 тонны во втором квартале и 94,7 тонны годом ранее. 

Главный фактор — рост цен 

За квартал золото подорожало на 17%, до $3 858 за тройскую унцию. С начала года рост составил почти 50%. 

Как итог, в Индии и Китае спрос сдвигается к низкопробным изделиям с меньшим содержанием золота и переработке старых украшений. Это снижает долю ювелирного сегмента, тогда как инвестиционный поток продолжает расти. 

Россия пытается балансировать В отличие от существенного падения в других странах, в РФ спрос на ювелирные украшения снизился всего на 5% год к году — до 10,1 тонны. Инвестиции в слитки и монеты выросли на 4% — до 9,5 тонны. За январь — октябрь на Мосбирже объем сделок с физическим золотом вырос на 172,6%. Только за прошлый месяц на площадке было продано 40,3 тонны. 

Это связано с отменой НДС на покупку золота, санкционной изоляцией, ограничивающей другие инвестиции, высоким спредом — разницей между ценой покупки и продажи драгметалла. 

Источник: Элитный трейдер