04.03.2025

Мировой спрос на золото в последнем квартале 2024 года увеличился на 12% за счет самого сильного квартального спроса со стороны центральных банков, а также высокого инвестиционного спроса, на который впервые с 2020 года не повлияли биржевые индексные фонды, сообщает World Gold Council (WGC).

Ювелирное потребление продолжало падать, а технологический спрос — стойко и умеренно расти.

Динамика спроса на золото, тонн:



Рекордные цены ограничивали доступность украшений и охлаждали интерес ювелирной промышленности к золоту. Но, несмотря на это, в денежном выражении спрос по итогам 2024 года вырос на 9% до 144 млрд долларов, при снижении на 11% в физическом выражении. Также в четвёртом квартале — спрос в физическом выражении сократился на 12%, но в денежном — вырос до рекордных 47 млрд долларов.

"Больше всего сдал позиции Китай, который во второй раз за три года уступил Индии позиции крупнейшего рынка ювелирных изделий, — отметили в WGC. — Если цена на золото останется на текущем уровне, а тем более, если сохранит тренд, то это еще больше ударит по спросу на ювелирные изделия во всём мире".

Индия, после высокого третьего квартала на фоне снижения импортной пошлины, сократила спрос в последнем на фоне роста цен на металл.

В Турции в четвертом квартале спрос подскочил до самого высокого уровня с 2016 года. После достижения рекордных максимумов в октябре прошлого года цена на золото перешла в коррекцию, которая предоставила возможности для покупки и подстегнула покупателей. Несмотря на рост в четвертом квартале, небольшое снижение годового спроса было в значительной степени обусловлено высокой ценой на золото. Тем не менее, годовое потребление соответствовало среднему показателю за предыдущие 10 лет наблюдений и составило 41 тонну ювелирных изделий.

Топ-7 стран по ювелирному спросу, тонн:



ИНВЕСТИЦИИ

Инвестиции в золото за 2024 год выросли на 25% и это самый мощный годовой рост с 2020 года. Основной рост пришелся на второе полугодие на фоне снижения ставок, геополитической напряженности и цен на металл, привлекшего притоки в ETF.

Несмотря на то, что физический спрос на монеты и слитки за год изменился не значительно, в денежном выражении он подскочил на 23% до 91 млрд долларов.

Спрос на монеты и слитки, тонн:



Перспективы физического спроса на 2025 год не сильно радужные. В Европе экономика слабеет — растут цены, что окажет давление на спрос. А в США президентство республиканцев исторически сопровождалось падением спроса на слитки и монеты.

Спрос в Китае и Индии, вероятно, останется высоким, но он всё равно будет ниже, чем в 2024 году, поскольку в Индии интерес к золоту слабеет по мере увеличения его цены, а в Китае восстанавливаются рынки акций и недвижимости, предлагая альтернативы внутренним инвесторам.

ГОСРЕЗЕРВЫ

Центральные банки третий год подряд преодолели планку в тысячу тонн и более чем превысили показатель среднего годового спроса в 2010-2021 годы, который составлял 473 тонны. После покупки 712 тонн с начала 2024 года, в четвертом квартале мировые ЦБ приобрели еще 333 тонны, доведя общий годовой объем до 1045 тонн.

"Золото давно зарекомендовало себя как маяк финансовой уверенности и стабильности", — подчеркнули в WGC.

Как и в предыдущие 14 лет, наибольшая активность в 2024 году была среди банков развивающихся рынков.

Национальный банк Польши стал крупнейшим покупателем золота, увеличив свои резервы еще на 90 тонн. Банк идет к своей цели в 20% золота от общих резервов, озвученной президентом банка Адамом Глапиньски. Под конец года резервы Польши содержали 448 тонн золота или 17% от общих резервов.

В Европе золото покупали Чехия (20 тонн), Венгрия (16 тонн), Сербия (8 тонн).

Турция, как и ранее была крупным покупателем — 75 тонн, но несмотря на отсутствие продаж, наблюдавшихся в 2023 году, ежемесячные покупки были более умеренными.

Индия за год приобрела 74 тонны, что более чем в четыре раза выше показателя предыдущего года (16 тонн). Китай приобрел в целом 44 тонны, сделав перерыв на полгода в 2024 году с мая по ноябрь.

Золото также покупали госбанки:

Ирак — 20 тонн,
Узбекистан — 11 тонн,
Гана — 11 тонн,
Киргизия — 6 тонн,
Оман — 4 тонн,
Россия — 3 тонны, вероятно для чеканки монет,
Зимбабве — 1 тонну.

"Продажи наблюдались на протяжении всего года, хотя в большинстве случаев они носили скорее тактический, чем стратегический характер в условиях быстрого роста цен на золото, и были гораздо скромнее по объемам", — отметили в WGC.

ТЕХНОЛОГИИ

Тут спрос просто галопировал в четвертом квартале, чего не наблюдалось с 2011 года. Во многом это было благодаря восстановлению рынка потребительской электроники с использованием искусственного интеллекта.

Продолжение капиталовложений в развитие ИИ и связанную с ним инфраструктуру обеспечит сохранение устойчивого спроса на технологии в 2025 году. Иной спрос на электронику, вероятно, продолжит снижаться из-за экономической неопределенности в Китае и Европе.

ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Мировое предложение золота в четвертом квартале 2024 года не изменилось только благодаря объемам вторичной переработки. Собственно добыча за год увеличилась на 1% до 4974,5 тонны, что стало рекордом за все 30 лет наблюдений WGC.

"Несмотря на то, что первоначальные оценки показывают рекордную добычу в 3661 тонн, данные еще могут быть скорректированы, поэтому пока не будем утверждать однозначно, что предыдущий рекорд побит", — отметили эксперты.

Динамика предложения золота, тонн:



Мексика за 2024 год увеличила добычу более всего (+11% или +14 тонн) на фоне восстановления производства после забастовки в 2023 году;

Канада (+7% или +14 тонн) — были запущены новые крупные месторождения, такие как Côté компании IAMGOLD и Greenstone компании Equinox Gold;
Перу (+5%; +7 тонн);
Гвинее (+6%; +4 тонны).

Самый низкий годовой объем добычи наблюдался в США (-9%; —16 тонн) из-за падения содержаний и объемов извлечения на рудниках Carlin и Cortez компании Barrick. Австралия сократила добычу на 3% (-10 тонн); Боливия — на 14% (-7 тонн) и Конго — на 8% (-4 тонны).

Последний квартал был неудачным для США (-18%), Буркина-Фасо (-13%) на руднике Essakane на фоне переработки бедных запасов, в Индонезии (-12%) из-за низких содержаний на руднике месторождения Grasberg.

В Южной Африке добыча упала на 6% после того, как на нескольких рудниках, включая Beatrix и South Deep, было сообщено о снижении производительности фабрик из-за недостатка энергии.

Лишь в четырёх странах увеличилась квартальная добыча, но это не смогло компенсировать спад:

В Мали добыча выросла на 11% за счет месторождения Sadiola компании Allien Gold после того, была вовлечена в переработку богатая руда с рудного тела Korali-Sud.

В Канаде добыча выросла на 10%, поскольку рудники Côté и Greenstone продолжали наращивать добычу, а также за счет месторождения Brucejack.

В Узбекистане объемы выросли на 8%.

В России добыча выросла на 5% за счет улучшения показателей извлечения на месторождении Олимпиада компании "Полюс", а также на предприятиях в Магаданской области и Якутии.

Высокие цены на золото, как правило, приводят к увеличению вторичного предложения, поэтому неудивительно, что во всем мире наблюдался как квартальный, так и годовой рост.

Источник: Вестник Золотопромышленника